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景兴纸业2019年半年度董事会经营评述

发布时间:2019-08-29 16:30    来源媒体:同花顺

景兴纸业(002067)(002067)2019年半年度董事会经营评述内容如下:

一、概述

本报告期内公司主要收入及利润来源为主导产品工业包装原纸的生产和销售。

报告期内国家进口原料的政策性限制及由于贸易战引起的关税调整成为影响本年度生产所需原材料及产品价格变动的重要因素。作为造纸行业中和宏观经济具有高度相关性的纸种,国内外经济形势的变化依然对公司生产经营产生直接影响,因此从长期看行业整体将保持增长态势,但短期必不可免地受到中美贸易战及国内社会零售总额增速放缓影响而有所承压。

报告期内行业因原料供给受限,同时,由于经济形势的复杂多变,使得下游客户的采购更趋谨慎,产品成本向下游转移严重受阻,行业整体盈利状况有所下滑。

报告期内,公司实现营业收入2,572,289,451.73元,虽然主要产品的销售量均较去年同期上升,但由于产品价格下降影响,营业收入较去年同期下滑8.53%;报告期内,公司营业成本为2,320,444,981.73元,较上年同期下降2.44%,在进口废纸量大幅减少的情况下,国废价格降幅不大,成本下降的幅度远低于价格下降的幅度,成本和价格的双重压力下,公司产品盈利空间受到压缩;报告期内,实现营业利润140,432,741.58元,实现归属于上市公司股东的净利润129,025,271.80元,分别较上年同期减少54.47%和47.98%;公司综合毛利率较去年同期下降了5.63%。报告期内,公司期间费用为240,862,926.89元,较上年同期下降3.05%;其中研发费用为82,978,676.60元,研发支出比去年同期增加1.64%,研发支出占营业收入的比重为3.23%;经营性现金流净额为845,543,254.67元,比去年同期增加365.09%。

(1)关于公司在马来西亚投资建设海外浆纸项目的事项

2019年2月,公司2019年第一次临时股东大会审议通过了《关于公司在马来西亚投资建设140万吨项目的议案》,同意公司在马来西亚建设年产80万吨废纸浆板及60万吨包装原纸的生产基地,计划总投资为29,940万美元。

该海外投资项目的正式实施需要经过中国及马来西亚相关部门的批准及备案,公司于2019年2月28日取得了浙江省商务厅的企业境外投资证书,于2019年3月7日取得了浙江省发展和改革委员会关于境外投资项目备案通知书。2019年3月22日,公司已经在马来西亚完成全资子公司JINGXINGHOLDINGS(M)SDN.BHD.(景兴控股(马)有限公司)的注册工作,公司编号为:1319319-U。6月27日,景兴控股(马)有限公司正式获得了MIDA关于生产许可证的批复。截至本报告出具日,景兴控股(马)有限公司关于140万吨浆纸项目的环境大纲已提交并在审核过程中,环境大纲通过审核后,将编制正式的环评报告并提交审核。

2019年4月,JINGXING HOLDINGS(M)SDN.BHD.向马来西亚相关部门提交了收购GREENOVATION INDUSTRIES(M)SDN.BHD.(绿创工业(马)私人有限公司)股份的申请,并于当月完成了收购,支付对价2林吉特,持有其100%的股份。

(2)关于艾特克公司变更反担保措施的事项

2019年1月,公司六届十五次董事会会议审议通过了《关于艾特克控股集团股份有限公司变更反担保措施的议案》,同意艾特克公司变更反担保措施,并释放阿拉尔艾特克水务有限公司20%股权的质权。2019年1月,公司已完成解除阿拉尔艾特克水务有限公司40%股权质押手续,并已重新办理完成阿拉尔艾特克水务有限公司20%的股权质押手续。同时,公司为艾特克公司提供的担保金额变更为人民币4,000.00万元,艾特克公司提供的反担保措施为阿拉尔艾特克水务有限公司20%股权的质押及艾特克公司控股股东徐畅、吴爱君夫妇共同以反担保保证人的身份为艾特克公司向本公司提供连带责任保证。

(3)关于注销景兴国际控股(香港)有限公司的事项

报告期内,经公司总经理办公会议决议,由于景兴国际控股(香港)有限公司自设立以来未实质性地开展业务,为合理使用公司资源,决定对景兴香港公司进行注销,相关注销手续于2019年8月2日完成。

(4)关于利润分配事宜

根据公司2018年年度股东大会审议通过的2018年年度权益分派方案,公司以截至2018年12月31日股本1,111,201,000股为基数,向全体股东每10股派发现金红利0.20元(含税),送红股0股(含税),不以公积金转增股本,报告期内公司完成了权益分派,权益分派股权登记日为:2019年6月26日,除权除息日为:2019年6月27日,合计派发现金红利22,224,020.00元。

(5)关于投资上海金浦并购股权投资基金合伙企业(有限合伙)的事项

2017年11月,经公司2017年第四次临时股东大会审议通过,公司全资子公司上海景兴公司签订《上海金浦并购股权投资基金合伙企业(有限合伙)入伙协议书》,以自有资金出资人民币5,000.00万元参与投资上海金浦并购股权投资基金合伙企业(有限合伙)(后更名为上海金浦国调并购股权投资基金合伙企业(有限合伙)),成为其有限合伙人。2018年2月,上海景兴公司支付出资款1,500.00万元。2019年2月,上海景兴公司支付出资款2,000.00万元。

(6)关于投资无锡正海锦钰股权投资合伙企业(有限合伙)的事项

2019年4月,公司第六届董事会第十八次会议审议通过了《关于拟参与投资无锡正海锦钰股权投资合伙企业(有限合伙)的议案》,同意公司子公司上海景兴公司以自有资金人民币1,500.00万元参与投资无锡正海锦钰股权投资合伙企业(有限合伙),并签订《无锡正海锦钰股权投资合伙企业(有限合伙)合伙协议书》,成为其有限合伙人,以认缴的出资额为限对无锡锦钰的债务承担责任。此议案已经2018年年度股东大会审议通过,截至本财务报告报出日,投资款项尚未支付。二、公司面临的风险和应对措施

(一)公司面临的主要风险

1、宏观经济波动的风险

箱板纸作为工业原料,其终端产品广泛运用于制造、消费、出口等各领域,对宏观经济变化有高度敏感性并呈现密切正相关性。近年来国家围绕以“供给侧”改革为重头戏的各项措施已经产生效果,对国内宏观经济形成正面影响,有利于行业保持目前的景气度。2018年以来,大国间在贸易方面存在的争端,可能会对国内国际经济产生深远影响,若宏观经济出现下行,需求增速放缓,将会对公司的经营业绩产生影响。

2、政策变动的风险

近年来,随着人民群众对环境要求的不断提升,国家在对造纸行业监管、政策的引导也发生一些变化。行业政策的变化将对公司发展战略、经营策略等方面产生较大的影响,从而增加公司未来经营的不确定性。尤其是2017年4月《关于禁止洋垃圾入境推进固体废物进口管理制度改革方案》发布以来,对公司进口废纸产生较大影响,从而影响公司的生产成本。

3、原料供应及价格波动的风险

公司生产所需要的原材料为废纸和木浆,受废纸价格持续上升的影响,报告期内,公司原材料占生产成本的平均比重上升至75%左右。原料的供应及供应价格受环保政策特别是进口废纸额度的审批、国际政治局势以及国际市场供求关系的影响而波动,并直接影响公司的正常生产及制造成本,从而影响公司经营业绩。

4、环保标准提高后投资增加的风险

随着环境问题越来越得到公众和政府的重视,环保标准不断提高,虽然公司生产废水的最终排放主要通过嘉兴市联合污水处理网进行集中处理,管网排放的优势避免了公司因环保达标的争议而影响正常的生产经营,解决了环保隐患。但随着环保要求的不断提升,公司可能面临着需要持续加大环保投入,从而影响公司业绩的风险。

5、行业内产能及集中释放的风险

受近年来行业连续景气度提升,业内产能扩张提速,如新增产能按预期释放,则短期内会影响行业供需关系。但和以往的产能扩张周期不同,受环保能耗政策高压、原料可得性降低等因素影响,新增产能实际落地情况有待观察。

(二)公司主要的应对措施

1、加强市场预判,把握机遇降低风险

公司主营原纸业务将继续受原料进口配额管控、行业新增产能释放预期等多重因素的影响,造纸业务的经营环境复杂而多变,因此公司将通过对废纸和原纸的市场动态和趋势以及相关政策的深入研究,增加对市场变化的前瞻性和预判力,并以此来指导公司包装原纸的生产经营活动。强化各部门的协同作战能力和统筹计划能力,提高采购、销售、库存等生产经营关键节点的管理决策能力,用科学的态度,创新的理念,以最快的速度,最小的代价,及时调整各项经营策略,以应对市场变化,既把握市场机遇又能最大可能降低经营风险。

2、实施节能改造,提高生产能效

公司将进一步降低平均生产能耗,通过淘汰或改造部分能耗超标的设备,优化工艺,加强设备维护等技术手段提升能源使用效率。加强生产各节点电、气使用情况的实时监测,落实能耗定额管理制度和能耗考核标准,推广有效的节能降耗措施,执行严格的奖惩制度,提高全体员工节能意识。

3、积极探索公司主营业务内增性和外延式增长结合的发展模式

随着国家节能环保各项政策的落地,推动了行业的集中度进一步提高,并在业内催生了各企业寻求外延式增长的动力。

公司将从行业内并购、向外设立生产基地、上游原料供应等多维度研究公司未来增长模式。积极响应国家“一带一路”号召,寻求海外扩张的机会,保持公司行业地位,提升综合抗风险能力的良性发展模式。三、核心竞争力分析

公司目前是一家以生产工业运输包装纸和生活用纸为主的造纸企业,与同行业其他企业相比,公司具有以下几方面较为突出的竞争优势:

1、区域优势:公司所处的长三角地区为中国经济最为发达地区,区域内制造业密集并具有旺盛的需求。公司产品的最佳销售半径正好覆盖上海、浙江、江苏等地区,处于"江浙沪包邮区",该地区为我国主要的制造业基地和出口基地,也是电子商务业、快递业最为发达的区域,区域内工业包装用纸及生活用纸的需求量旺盛,且经济发达,工业包装用纸消费量大,废纸产生量大,也是良好的原料市场。此外,公司紧邻杭州湾畔的乍浦港,便于公司通过"水路+仓库"的业务模式进行异地市场扩张,突破产品销售半径的限制。

2、工艺及技术装备的优势:公司近年来新增产能,均引进了国外一流造纸设备和技术,装备优良自动化程度高,公司吨纸消耗水平、产品质量稳定性居行业前列,核心技术达到国际先进水平。同时,通过与日本造纸企业所建立的技术合作关系,公司在快速消化吸收日本在废纸抄造方面独特技术的同时,对生产工艺进行了独特的创新并将其固化于主要生产流水线中。因此公司对造纸原料(废纸)的选择范围较广,一定程度上降低了公司生产成本。

3、环保优势:公司是首批获得全国唯一编码排污许可证的19家企业之一,在环保装备、环保技术及环保标准执行方面有着明显的优势。通过工艺改进,公司平均吨纸污水排放量为4-5吨,远低于行业60吨的平均水平。生产废水的最终排放,主要通过嘉兴市联合污水处理网进行集中处理,管网排放的优势避免了公司因环保达标的争议而影响正常的生产经营,解决了环保隐患。由于管网系统的规模优势,所收取的排污费用低于行业一般公司自主的污水处理日常运营费用。较低的固定资产投资和运营费用使公司在环保方面保持成本优势。而随着国家实施节能减排和淘汰落后产能工作力度的加大,以及对造纸企业污染物排放新标准的实施,公司的环保优势将益发凸显。

4、品牌优势:公司一直从事箱板纸的生产经营,已成为箱板纸行业的龙头企业之一,是华东地区最主要的高档牛皮箱板纸和白面牛皮卡纸的专业生产企业。公司已建立自己的品牌,在业内具有一定的品牌影响力。公司为中国包装协会批准的"中国包装纸板开发生产基地",公司的"景兴"牌牛皮箱板纸产品被中国品牌发展促进委员会授予中国驰名品牌。

5、政策优势:公司生产绿色环保纸品,利用先进的技术,以再生利用的废纸为主要原料,林木资源消耗少。这种"资源、产品再到资源"的循环经济模式和技术是造纸行业发展的必然趋势,符合国家产业政策对造纸行业原料结构调整的要求,受到国家政策的鼓励和支持。

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